Silne spadki rentowności w 2019 roku na amerykańskim rynku długu o ok. 1 pkt. proc. związane są z rosnącymi oczekiwaniami na obniżki stóp procentowych przez amerykański FED. Historycznie takie zachowanie rentowności obligacji skutecznie przewidywały recesję w Stanach Zjednoczonych. Obecnie na wielu rynkach (w tym polskim pomimo inflacji wynoszącej 2,3%) rentowności gwałtownie spadły. W krajach, które niedawno przeżywały kłopoty finansowe jak Hiszpania i Portugalia rentowności 10-letnich obligacji spadły znacząco poniżej 1% i są najniższe w historii. Fundamentalnie, takie wyceny nie są uzasadnione i wskazują na zjawisko bańki spekulacyjnej na tym rynku.
Marcin Pieńkowski, dyrektor ds. budownictwa PKO BP